美联储主席鲍威尔多次“拒绝”负利率，美联储到底还有什么工具？从美联储最新公布的会议纪要中，投资者似乎看出端倪。

　　据海外媒体报道，美联储最新公布的会议纪要显示，在4月的货币政策会议上，美联储官员讨论引入更多措施支持经济，包括对短期利率路径提供更详细的指引，以及为长期利率设定上限。据悉，美联储在2008年金融危机中使用了前者，后者则尚未使用过。一些官员还谈及通过具体量化目标来使美联储的前瞻指引更加明确，比如失业率或通胀率必须达到一种什么样的水平，美联储才会考虑加息。

　　会议纪要同时显示，美联储官员没有就负利率问题进行讨论。美国总统特朗普一直支持采用负利率政策，但美联储官员认为该政策有风险且无效。

　　美联储官员还讨论了可能对某些期限美国国债设定目标收益率。少数与会者指出，资产负债表可能用于强化美联储有关未来利率走势的前瞻指引，做法是购买必要规模的美国国债，让中短期美债收益率一段时间内保持在特定的水平。美国银行证券利率策略主管Mark Cabana表示，美联储宣布对短期和中期美国国债收益率设定上限，将是一种“非常有力”的措施，可以强化央行预期利率将在多长时间内保持在零水平附近的具体指导。

　　有市场人士认为，美联储正在就未来长期政策方向进行讨论，以更好的支持经济复苏。

　　会议纪要还显示，与会者担心新冠肺炎疫情或给经济带来更长时间的冲击，让低收入家庭面临沉重的负担，并承诺将动用所有工具支持美国经济。美联储官员认为，在“更悲观预测”的情况下，年底前后将爆发第二轮新冠疫情，政府将不得不再次对社交互动和商业活动采取严格限制措施，从而导致明年实际GDP下降、失业率上升，以及通胀下行压力再现。此外，会议纪要中也提到了一些更为细致的问题。例如银行业的脆弱性以及非金融公司破产的可能性。

　　为了缓解疫情对经济的冲击，美联储在3月两次紧急降息，将联邦基金利率下调至零附近。此外，美联储还推出无限量化宽松等一些列措施，为实体经济注资。芝加哥商品交易所(CME)美联储观察数据显示，会议纪要发布后，交易员认为美联储6月维持现有利率不变的概率为99.3%，认为加息25个基点的概率为0.7%，12月维持现有利率不变的概率为99.3%。

免责声明：四川裕馗供应链管理集团有限公司力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。裕馗供应链提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与裕馗供应链无关。本报告版权归裕馗供应链所有，为非公开资料，仅供裕馗供应链客户自身使用；本文为裕馗供应链编辑，如需使用，请联系028-83101028申请授权，未经裕馗供应链书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。裕馗供应链保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利；最终的采购成交价格，以钢材用户与四川裕馗供应链管理集团有限公司所签订的钢材产品购买合同所执行标价为准。